中国锡业股份(000960)日前发布公告称将实施减产。海内外联合减产逐步展开，有望扭转行业供需态势。分析认为，若减产能够严格执行，行业供需将有供过于求转变为供不应求，锡价上行预期强烈有望催生大行情。
中国锡业股份日前发布公告，称将实施减产。海内外联合减产逐步展开，有望扭转行业供需态势。分析认为，若减产能够严格执行，行业供需将有供过于求转变为供不应求，锡价上行预期强烈有望催生大行情。
锡业股份公告称，为积极响应中国锡行业企业联合减产倡议，应对锡行业所面临的原料供应紧张等行业状况，决定将实施减产。预计2019年度公司精锡生产量将比全年生产计划减少10%左右。
此前国际锡协2019年亚洲锡业周召开，行业骨干企业达成减产协议：中国锡冶炼企业将联合减产2.02万吨，其中锡业股份预计减产10%左右（大约7000吨），全球主要的精锡供应商印尼天马公司也表示将减产1万吨以上，后续全球精锡供应将减产3.02万吨以上，大概占全球年产量的10%左右。各企业还表示除了目前所采取的必需的减产措施，更要积极主动严控新增产能、淘汰落后产能。
财通证券认为，上半年全球锡消费需求下滑，行业处于供过于求态势，本次减产如能严格执行，行业供需态势将由供过于求转变为供不应求。而即使不考虑本次减产，2019年行业供给仍将是收缩趋势。
太平洋证券援引WBMS统计，上半年全球锡市供应短缺0.42万吨，预计短缺可能加剧。
而从以往类似情形看，减产对提升产品价格作用明显。2016年1月14日中国锡行业骨干企业也发布过联合倡议，宣布减产1.7万吨，尽管实际上2016年全年国内精炼锡产量反而同比增加1.58万吨（+9.47%），但锡价在减产倡议后实实在在地上涨了超过65%，价格大幅回升也是减产执行有所折扣的主要原因。
因此，减产后锡价上行预期强烈，对于锡业股份来说，价格弹性巨大，可对冲产量下滑，尽管锡业股份公告预计全年产量减少10%左右，但价格的回升完全可能对冲产量下滑。并且随着价格上行，实际减产并不一定以10%为界限，例如2016年实际锡业股份产量反而同比增加3.5%，建议予以配置。
财通也认为，锡价将快速上冲，价格上涨对锡业股份的利好大概率将完全覆盖掉减产7000吨带来的损失，维持公司“增持”评级。
本周以来，沪锡期货也大幅反弹，仅仅3个交易日便收复了近一个月的跌幅。截至9月4日白天收盘，沪锡主力2001合约涨3.14%，报收140110元/吨，创7月3日以来新高。
但有分析人士指出，在目前锡市基本面供需双弱尤其是需求更弱的情况下，价格进一步反弹料难以持续，未来沪锡期货将仍以底部宽幅震荡走势为主。（完）
未经许可，严禁转载。
本文首发于微信公众号：人民币交易与研究。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
