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大地期货:2019年湖南锌冶炼企业考察

信息来源:y-i.com.cn  时间:2019-03-25  浏览次数:60

  时间: 2019年3月4-7日  地点:湖南湘西 参与人:王祚

  近期虽然因矿端供应增加,下游消费长期预期疲软等因素,市场对远期普遍预期偏空,但锌矿供应增加的情形并未很好传递至冶炼端,只显示为处于历史高位的TC。此次赴湖南主要关注冶炼端受到政府环保政策的影响,我们总共考察了五个企业,其中一家为锌产业链下游,四家为锌上游冶炼及矿山端。因为信息披露等因素以ABCDE代号称呼,以下为考察期间获得的信息:

  一.A企业

大地期货:2019年湖南锌冶炼企业考察

  该厂始建于1958年,现隶属于中央国有大型企业中国能源建设集团有限公司,企业主要从事电力高压输电线路用的铁塔、钢管塔、铜金具、钢制金具、水泥电杆的生产,是全国一家输电线路器材产品品种齐全的企业,曾参与多条特高压线路建设。该厂设备工艺先进,技术力量雄厚,研发能力强,曾获得1978年全国科学技术大会奖和多项国家专利。

  1.原料方面:原料以角钢和板材为主,锌的消耗量是1500吨/年,其中锌锭的采购成本占总原料采购成本的12%左右,其中80%主要为钢铁采购成本。锌锭采购过去以火炬牌为主、现以江牌为主,多以散单形式采购,并以现款现货的形式结算。当锌价波动较大的时候,一般采取预判的方式进行备货,短期内不会用新的原材料来替代。

  2.产能方面:年产能7万吨/年,工艺为简单冲压后焊接,最终镀锌防腐蚀,最终成品是铁塔,生产周期20~40天。短期内没有扩产计划。该厂估计全国铁塔产能约为1200-1400万吨,因此铁塔行业对于锌的消耗量应该在30万吨左右,在锌下游的消耗量占比比较小,远不及镀锌板及锌合金产业。

  3.销售方面:目前以电网招标的形式运行,每年有6次常规招标,偶尔也会有特殊招标,其产品销往全国各地。15-18年受限于产品价格较低,行业产能淘汰了20-30%,公司艰难运行。近期因为国家电网目前在推特高压,厂家预计未来三年行业订单规模可能增加40%,是本行业发展最好的时段,因投标价格上涨15%-20%,但原料价格不变,利润空间明显放大。但公司主要产品还是特高压、输电线路的产品,该公司估计5G方面的订单需求应该不会很多。

  4.账期方面:账期不会拖的很长,一般是先收10%-30%的预付款,在交货半年后即可收到总金额的90%左右。

    二、B企业

大地期货:2019年湖南锌冶炼企业考察

  该厂1956年建成,2004年在上海证券交易所上市。公司主要生产、锌及其合金产品,并综合回收铜、金、银、铋、镉、铟、碲等多种稀贵金属和硫酸。铅锌产品年生产能力达到65万吨,其中铅10万吨,锌55万吨,生产系统有价金属综合回收率居全国同行业领先水平。去年工厂因搬迁及环保因素关停,受到政府补贴23亿,土地补贴10亿,财政补贴13亿。

  1.产能方面:水口山基地为30万吨锌和10万吨铅的产能,其中30万吨锌产品包括12万吨0#锌锭,10万吨压铸锌合金,8万吨热镀锌合金。在株洲新建30万吨合金产线,其中包括压铸锌合金10万吨,热镀锌合金20万吨,预计7-8月份建成试生产,其原料需要全部外购,届时将会产生更大的锌锭采购需求。

  2.生产方面:老厂区现已全部关停。新厂区8万吨热镀锌合金已经开始投产,目前锌锭暂时已外购为主,当锌锭产线投产后再采用自家锌锭。新厂区有两台焙烧炉,两条电解生产线,目前均已建成,其中一条正在试运行中,产量不稳定,试运行阶段预计调试

  3-6个月, 预计 6 月份第一条线达产,7 月份整体达产,在新厂区全部达产后,水口山自身的8万吨锌锭产线淘汰关停。

  3.销售方面:锌锭多数销售给贸易商代理,锌合金一般直接发给下游大型钢厂,目前销售顺畅,账期在一个月以内。

  4.厂家观点:锌价可能会下跌,但是加工费可能会继续维持高位。

    三、C企业

大地期货:2019年湖南锌冶炼企业考察

  上图为该公司环保监测系统该厂位于花垣县团结镇境内,已拥有年开采硫化锌矿石的采矿点15处,矿洞30余个,年开采矿是能力可达160万吨;有年处理硫化锌矿石200万吨的选厂11个,年浮选锌精矿可达3.8万多吨;有年产4.5万吨的电解锌生产线两条和配套年产4万吨硫酸厂,一个年产锌锫砂3.8万吨,是湘西州中二型民营独资企业。目前该公司的矿山将会和整个花垣县的所有矿产资源合并,成为一家华菱矿业,该公司在华菱矿业拥有股份。该公司原生产线2017年12月5号因环保因素停车,至今只有两条生产线较低负荷运行。

  1.原料方面:该厂自有矿山,铅锌矿的综合品位为1.6%~2%,其余杂质含量极低,其冶炼工艺只能处理本地矿,故原料以自家为主,在万不得已的情况下会考虑用进口矿。该厂的铅精矿多数发往河南。

  2.产能方面:该厂现有两条生产线(4+6.5),锌冶炼产能为10.5万吨/年,目前冶炼设备在检修中,预计四月末检修结束。有两个选矿厂,其中已建好的一家处理矿的能力为8000吨/天,因当地矿质地较脆,更易磨碎,实际生产可达到12000吨/天的能力。另一家选矿厂还在建设当中,其处理矿的能力为4000吨/天。如果下游需求旺盛,会考虑加一条锌合金产线。

  3.销售方面:锌锭销售采用现款现货的方式,并以贸易商自提为主,大部分发往周边地区,其余发往福建、温州等地。

  4.定价方面:用周均价的方式进行结算,运费合理的话可考虑销往全国。 5.库存方面:目前与固定的四五家贸易平台合作,正式运行后厂内几乎无库存。

  6.厂家观点:预计2019年锌价整体波动不会很大。

    四、D企业

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  该厂以生产铅精矿、锌精矿、硫精矿为主,铅锌精矿中富含金、银等贵重金属。另外还拥有一家控股子公司和一家分公司,均以铅锌矿采选为主营业务。其中:铅锌提质扩能新增一提升能力为66万吨/年箕斗井,井深830米。

  1.原料方面:原以本地矿为主,但考虑到当地矿山整合之后并无余量可为自身可用,故在2018年下半年开始进行工艺改造,现可消化兰坪锌精矿和部分杂质较少的进口矿,矿采多以贸易商平台为主。由于电解锌工艺对矿石杂质的要求非常高,因此在选矿方面较为苛刻,目前只有澳大利亚某贸易商的矿石满足要求。

  2.产能方面:现有两条生产线(4+6),锌冶炼产能为 10万吨/年,硫酸产能为18万/年。 3.生产方面:现只开了一条生产线,月均产量为5500吨左右。

  4.销售方面:70%的锌锭销往福建,少部分发往广东、重庆,其余的发给周边地区消化。目前与固定的贸易商签长单,暂无余量外销,厂内不留库存。发货以贸易商自提为主。

  5.定价方面:用周均价的方式进行结算。

    五、E企业

大地期货:2019年湖南锌冶炼企业考察

  该厂是一家以生产氧化铝、电解锌、硫酸、锌精矿、锌锭为主的科技型民营企业,公司年产1.5万吨电解锌及2万吨硫酸生产线。公司拥有储量丰富的锌、汞、铁、铝矿山,其中锌储量为20万吨、镓储量700吨、汞储量为5,000多吨、铁矿储量为600万吨、铝储量为2000万吨、钛的储量为300多吨,为公司的发展奠定了坚实的原材料基础。

  1.原料方面:因自家锌锭供应不足,故需外采锌锭供应锌合金的生产,以贸易商平台为主。因当地有小型水力发电,电费较该地区同行便宜四分钱左右。

  2.产能方面:锌锭年产1.5万吨,锌合金目前月均1000吨,过一阵会新增一条产线,届时月均产量会达到3000吨左右。

  3.销售方面:合金销售给周边贸易商做代理,用该厂合金的终端有宜家家居、得力文具以及箭牌卫浴等。

    六、总结锌矿的冶炼,目前在国内存在三种不同的工艺方法:

  1.多金属回收冶炼 2.次氧化锌生产

  3.单一电解锌生产本次调研当中,B企业属于多金属回收冶炼,而其他冶炼企业均属于完全或有部分的电解锌生产工艺。因为电解锌工艺有相对比较严格的环保政策要求,这些企业也多因此不得不停产或者搬迁新产区来应对。但是在目前加工费高企的情况下,锌冶炼企业利润非常可观,复产意愿特别强烈。因此后续下半年的复产预期还是比较确定,现有一家已开了一条6万吨的产线正常生产,其余两家将会在在三月底和四月底分别投产。但因是复产初期,产量爬坡阶段,增量体现会有所滞后。湖南地区锌锭供应情况还应重点关注水口山地区,因其已试运行一条生产线,预计四月份将会贡献部分增量。从本次调研情况来看,部分企业因为对锌矿的品质存在一定要求,因此本地矿产不能完全满足复产后的生产需求,将会从外地购买。但是总体来说,几家企业使用进口锌精矿的意愿并不是非常强烈。海外锌精矿产能虽然在今年有比较可观的增加,但是由于国内部分企业,如本次调研的湘西企业,它们本身特有的工艺和生产习惯,导致全球矿端供应增加的逻辑并不能很好地反映到国内。后续还是应该持续关注国内锌冶炼企业的复产情况。

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